Van inflatie, deflatie naar reflatie
Na het recente doemscenario van deflatie (dalende prijzen) komt nu reflatie (opnieuw stijgende prijzen) om de hoek kijken. Zowel in de VS als in Europa bleek uit vrijdag gepubliceerde cijfers dat de prijzen in april zijn gestegen. De vrees is nu dat de ingrepen waarmee centrale banken deflatie hebben voorkomen, zullen leiden tot scherpe inflatie.
"Men heeft het nu over reflatie. Een grote angst voor de toekomst is een explosie van inflatie", zei handelaar Rob Koenders van Harmony Vermogensbeheer. Nog geen jaar geleden waarschuwde Jean-Claude Trichet, de voorzitter van de Europese Centrale Bank (ECB), voor een periode van hoge inflatieniveaus. Toen stond de olieprijs nog op bijna 150 dollar.
Na het grootschalig uitbreken van de financiële crisis deden velen vergelijkingen met de Grote Depressie, waarin deflatie de overhand kreeg. Hiervan is sprake als prijsdalingen de economie voor langere tijd in de houdgreep nemen.
Centrale banken als de ECB en de Amerikaanse Fed reageerde agressief met enorme renteverlagingen en de Fed schuwde zelfs niet het opkopen van Amerikaanse staatsobligaties. Centrale banken wereldwijd zetten de geldpers als het ware aan.
"De inflatieverwachtingen lijken stabiel te blijven. Dit zou verdere afnames moeten beperken", constateerde Fed-president Ben Bernanke eerder deze maand. Het gevaar van deflatie lijkt hiermee verdwenen.
Echter bestaat er nu opnieuw zorg om inflatie. De angst bestaat dat centrale banken te laat en te langzaam het overtollige geld uit het systeem zullen halen met scherpe prijsstijgingen als gevolg.
Volgens econoom Erik Bartelsman van de Vrije Universiteit Amsterdam is het waar dat de geldhoeveelheid bepalend is voor de prijsstijgingen. Hij denkt echter dat het gevaar nu wordt overdreven. "Mensen die kijken naar hoeveelheid liquiditeit die in de markt gepompt is, zijn geneigd te zeggen: Dit gaat leiden tot inflatie. Maar de liquiditeiten vallen vanzelf terug. Deflatie is een naar probleem. De centrale bank kan inflatie makkelijker bestrijden."
Voorspellers van de huidige crisis, zoals Peter Schiff en Marc Faber waarschuwen echter al langere tijd voor hyperinflatie, met name in de VS. Schiff: "Ik denk dat binnen Obama's eerste termijn er prijscontrole komt op bijvoorbeeld voedsel en benzine. Amerikanen zullen in de rij moeten gaan staan voor brood en een pak melk."
"Men heeft het nu over reflatie. Een grote angst voor de toekomst is een explosie van inflatie", zei handelaar Rob Koenders van Harmony Vermogensbeheer. Nog geen jaar geleden waarschuwde Jean-Claude Trichet, de voorzitter van de Europese Centrale Bank (ECB), voor een periode van hoge inflatieniveaus. Toen stond de olieprijs nog op bijna 150 dollar.
Na het grootschalig uitbreken van de financiële crisis deden velen vergelijkingen met de Grote Depressie, waarin deflatie de overhand kreeg. Hiervan is sprake als prijsdalingen de economie voor langere tijd in de houdgreep nemen.
Centrale banken als de ECB en de Amerikaanse Fed reageerde agressief met enorme renteverlagingen en de Fed schuwde zelfs niet het opkopen van Amerikaanse staatsobligaties. Centrale banken wereldwijd zetten de geldpers als het ware aan.
"De inflatieverwachtingen lijken stabiel te blijven. Dit zou verdere afnames moeten beperken", constateerde Fed-president Ben Bernanke eerder deze maand. Het gevaar van deflatie lijkt hiermee verdwenen.
Echter bestaat er nu opnieuw zorg om inflatie. De angst bestaat dat centrale banken te laat en te langzaam het overtollige geld uit het systeem zullen halen met scherpe prijsstijgingen als gevolg.
Volgens econoom Erik Bartelsman van de Vrije Universiteit Amsterdam is het waar dat de geldhoeveelheid bepalend is voor de prijsstijgingen. Hij denkt echter dat het gevaar nu wordt overdreven. "Mensen die kijken naar hoeveelheid liquiditeit die in de markt gepompt is, zijn geneigd te zeggen: Dit gaat leiden tot inflatie. Maar de liquiditeiten vallen vanzelf terug. Deflatie is een naar probleem. De centrale bank kan inflatie makkelijker bestrijden."
Voorspellers van de huidige crisis, zoals Peter Schiff en Marc Faber waarschuwen echter al langere tijd voor hyperinflatie, met name in de VS. Schiff: "Ik denk dat binnen Obama's eerste termijn er prijscontrole komt op bijvoorbeeld voedsel en benzine. Amerikanen zullen in de rij moeten gaan staan voor brood en een pak melk."
- de overheid heeft enorme hoeveelheden geld uitgedeeld aan banken en noodlijdende industrie.
- grondstoffen en energie worden bij economisch herstel snel weer schaarser en dus duurder.
Met dit gespam van je ziet die voorpagina er niet uit ;-)
Als een econoom dat zegt, zal het tegengestelde gebeuren.
Brood en melk kun je allebei missen als kiespijn, niets aan de hand dus
Peter Schiff is erg geestig als hij sarcastisch wordt.
Erg vermakelijk als het niet zo triest was.
Heb een tijdje aan de zijlijn gestaan, begon me af te vragen of al het geschrijf wel zin had. Begon mezelf te herhalen en had het idee dat de meeste mensen (de goede niet te na gesproken) de stukken eigenlijk niet echt lazen.
On topic:
Ten eerst is ook Schiff niet onomstreden, zie bijvoorbeeld dit stuk:
mike shedlock over Peter Schiff
Waaruit blijkt dat de klanten van de beleggingsadviezen van Schiff ook zwaar geld verloren hebben.
Inflatie / Deflatie is een complex en lastig te doorgronden fenomeen, iedereen die er echt over nadenkt zal dat beamen.
Het is als het weer, als een vlinder in China met zijn vleugels klappert, ontstaat er over twee maanden een orkaan in de Golf van Mexico.
Mijn voorlopige conclusie is dat deflatie voorlopig nog wel de overhand zal houden. Simpelweg omdat er een gigantische overproductie(capaciteit) is en dat voorlopig nog wel een paar jaar zo zal blijven. Daarbij komt dat de monetaire inflatiecomponent, het nieuw aangemaakte geld, niet in omloop komt. Men is bang en stopt het in staatsobligaties, waardoor het geen prijsopdrijvend effect heeft.
Ook op dit vlak ontstaat echter steeds meer angst en ik ben ervan overtuigd dat de huidige beurshausse vooral een gevolg is van de onzekerheid die in de markt kruipt omtrent de veiligheid van de staatsobligaties. Het geld moet ergens heen en dus lopen aandelen en ook olie weer op, terwijl er absoluut geen fundamentele redenen voor zijn.
Bedrijfscijfers en vooruitzichten zijn slecht en er is olie in overvloed, er is tekort aan opslagcapaciteit ! Men stopt het al in megatankers (VLCC's - Very Large Crude Carriers) die men laat ronddobberen. Er zijn al minimaal 80 zo in gebruik.
Probleem is dat inflatie zichzelf versterkt. Gaat het ontstaan, dan is de geest uit de fles. Dan wordt al het geld uit de zeer slecht renderende staatsobligaties getrokken en is het bonanza. Het is de vonk in het kruitvat.
Ik zie echter een dergelijke vonk voorlopig nog niet ontstaan.
Er zijn grondstoffen, arbeid en productiecapaciteit in overvloed. Dientengevolge blijven prijzen onder druk staan.
het ineenklappen van de dollar is iets anders dan inflatie.
het risico op een dollarcrisis is m.i. vele malen groter dan een inflatiegedreven crisis
China had dit tot voor zeer kort niet in de gaten. Het is voor hen ondenkbaar dat je je schulden niet terugbetaald. Het betekent gezichtsverlies, het allerergste wat er is. Liever 10 jaar in armoede leven dan je gezicht verliezen. Chinezen zouden inderdaad de maatregelen nemen zoals hij ze opsomt. Liever dat dan onbetrouwbaar zijn.
@Sceptix
En dat loont op termijn.
The Almighty Renminbi?
http://informationclearinghouse.info/article22643.htm